Банк России ввел жесткие дополнительные требования к раскрытию информации эмитентами, что, по мнению регулятора, должно повысить доверие инвесторов, несмотря на вероятное временное снижение активности на рынке.

Согласно новому указанию ЦБ, компании, выпускающие ЦФА, больше не смогут ограничиваться публикацией лишь условий выпуска. Теперь решение о выпуске должно содержать фундаментальные данные, необходимые для оценки финансовой устойчивости бизнеса.

Ключевые нововведения с 1 октября 2026 года:

Глубокая финансовая отчетность: Эмитенты обязаны публиковать финансовые данные за три года (или за каждый завершенный отчетный год, если компания работает менее трех лет).
Аудит и налоги: В пакет документов добавляются аудиторские заключения, налоговые декларации и отчетность по итогам последнего квартала.
Кредитные рейтинги: Необходимость размещать ссылку на сайт аккредитованного кредитного рейтингового агентства с указанием рейтинга эмитента или официальным подтверждением его отсутствия.
Протоколы при дефолте: Компании обязаны заранее прописать регламент информирования инвесторов о фактах и суммах неисполнения обязательств, а также описать алгоритм действий, которые смогут предпринять держатели цифровых активов в такой ситуации.

Прогноз для рынка Эксперты финансового рынка сходятся во мнении, что в краткосрочной перспективе количество новых выпусков ЦФА может сократиться: компаниям потребуется время и ресурсы на подготовку, аудит и структурирование необходимой документации. Однако в долгосрочной перспективе эти меры призваны «очистить» рынок от недобросовестных игроков, снизить риски для инвесторов и стимулировать приток крупного институционального капитала, для которого прозрачность является ключевым критерием.

Мнение эксперта NEIROTENDER

«Новые требования Банка России — это закономерный и здоровый этап взросления рынка цифровых активов, который по своей логике все больше приближается к классическим инструментам корпоративного финансирования, таким как облигации или крупные тендерные контракты», — отмечает руководитель направления аналитики платформы NEIROTENDER.

«Раньше рынок ЦФА привлекал эмитентов скоростью и минимальными барьерами входа, но именно отсутствие прозрачности отпугивало крупных, консервативных инвесторов. Теперь фокус смещается на фундаментальный Due Diligence (проверку) эмитента. Для компаний это четкий сигнал: эпоха “легких денег” заканчивается, наступает эра данных и ответственности.

Мы видим здесь прямую параллель с рынком госзакупок, где тщательный AI-анализ документации и автоматизированная проверка контрагентов уже стали безальтернативным стандартом. В ближайшем будущем мы ожидаем всплеск спроса на технологические и AI-решения, которые помогут эмитентам автоматически агрегировать, проверять на ошибки и структурировать массивы финансовой отчетности для соответствия новым стандартам ЦБ. Это позволит минимизировать человеческий фактор, снизить операционные издержки на комплаенс и избежать рисков отказа в регистрации выпуска из-за формальных неточностей в документах».